Одним из инструментов повышения финансовой устойчивости является ретроактивное перестрахование. Ретроактивное (ретроспективное) перестрахование предусматривает, что в перестрахование передаются договоры страхования, по которым страховые случаи на дату начала действия перестрахования уже произошли, но еще не урегулированы . Такая форма перестрахования является достаточно нетипичной, поскольку, например, сложившаяся практика факультативного перестрахования предусматривает включение в перестраховочные слипы оговорки о том, что перестраховщик не несет ответственности за заявленные убытки.
Основной целью заключения договора ретроактивного перестрахования является защита цедента от неблагоприятного развития заявленных, но не урегулированных убытков. Однако, как и любой другой договор перестрахования, договор ретроактивного перестрахования не только обеспечивает повышение финансовой устойчивости страховой организации, но и оказывает влияние на финансовые показатели деятельности страховой организации . Во-первых, использование ретроактивного перестрахования может привести, по сути, к дисконтированию резерва убытков, остающегося на собственном удержании страховой компании, что даст возможность страховой компании показать в текущем отчетном периоде инвестиционный доход, который фактически будет получен только в следующих отчетных периодах. Наибольший эффект возникает при передаче в ретроактивное перестрахование договоров страхования, для которых характерны длительные сроки урегулирования убытков. Перестраховочная премия по договору ретроактивного перестрахования рассчитывается с учетом дисконтирования ожидаемых в будущем перестраховочных выплат. Сумма дисконта будет тем больше, чем дольше срок урегулирования убытков и выше процентная ставка. В принципе, договор ретроактивного перестрахования может предусматривать формирование депо убытков, по которому цедент берет на себя обязанность начислять проценты. В этом случае инвестиционный риск не передается перестраховщику, а остается у цедента. Международные стандарты финансовой отчетности требуют от страховщиков отражать на балансе не расчетную, а дисконтированную величину резерва убытков. В России возможный дисконт резерва убытков в неявной форме выступает в качестве дополнительной маржи платежеспособности. Заключение договора ретроактивного перестрахования при определенных условиях позволяет страховой компании высвободить эту маржу и использовать ее для улучшения финансового результата текущего отчетного периода.
Еще один эффект, который возникает при использовании ретроактивного перестрахования, - улучшение нормативных показателей платежеспособности. В соответствии с Положением о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств одним из параметров, участвующих в расчете нормативной маржи платежеспособности, является поправочный коэффициент.
Данный коэффициент определяется как отношение суммы:
- страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за минусом начисленной доли перестраховщиков в страховых выплатах за расчетный период;
- изменения резерва заявленных, но не урегулированных убытков и резерва произошедших, но не заявленных убытков по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за минусом изменения доли перестраховщиков в указанных резервах за расчетный период,
к сумме (не исключая доли перестраховщиков):
- страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период;
- изменения резерва заявленных, но не урегулированных убытков и резерва произошедших, но не заявленных убытков по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период.
Заключение договора ретроактивного перестрахования сразу приводит к повышению доли перестраховщиков в резерве заявленных, но не урегулированных убытков и соответственно к уменьшению поправочного коэффициента. Это, в свою очередь, ведет к снижению нормативной маржи платежеспособности страховщика, а значит, повышает отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного размера.
К финансовым последствиям ретроактивного перестрахования относится также улучшение финансовых коэффициентов, характеризующих нетто-результат страховых операций. Помимо упомянутой выше методики оценки платежеспособности, различные пользователи финансовой отчетности страховой компании используют для оценки ее финансовой устойчивости и другие показатели. В частности, для анализа финансового состояния страховой компании могут использоваться следующие соотношения:
- собственных средств и заработанной нетто-премии;
- собственных средств и нетто-резервов.
Заработанная нетто-премия и нетто-резервы являются показателями, характеризующими объем обязательств, оставленных страховой компанией на собственном удержании, а соотношение собственных средств и обязательств является показателем, характеризующим надежность страховщика. Заключение договора ретроактивного перестрахования позволяет несколько увеличить величину собственных средств страховой компании и одновременно приводит к существенному уменьшению заработанной нетто-премии и нетто-резервов.
Таким образом, использование ретроактивного перестрахования не только позволяет страховой компании защитить себя от неблагоприятного развития ситуации с урегулированием заявленных убытков, то есть повысить свою фактическую финансовую устойчивость, но и ведет к улучшению нормативных показателей, характеризующих ее платежеспособность.
Следующим направлением является повышение и совершенствование системы продаж страховой компании ООО «ВТБ Страхование». При этом эффективная система продаж страховой компании возможна только при условии стабильного функционирования и непрерывного развития всей компании. А потребность в перестраховании появляется, как правило, у тех страховщиков, которым "уже есть, что терять", и покупка ими перестраховочной защиты свидетельствует о серьезном отношении к дальнейшему развитию всей системы страховых операций .
Механизм воздействия перестраховочных отношений на систему страховых продаж объективно обусловлен природой и экономическим содержанием перестрахования. Как известно, перестрахование - распространенный инструмент поддержания финансовой устойчивости страховых операций и улучшения финансово-экономических показателей деятельности страховой компании.
Покупая дополнительную перестраховочную емкость, страховая компания главным образом стремится решить следующие задачи.
1. Обеспечение финансовой устойчивости и стабилизация (выравнивание) результатов деятельности как необходимое условие долгосрочной работы с клиентами на страховом рынке.
2. Получение дополнительных конкурентных преимуществ, в том числе увеличение финансовой емкости, возможность более широкого варьирования условий страхования, формирование имиджа серьезного и надежного страховщика.
3. Поддержка в разработке новых страховых продуктов и оптимальных каналов их реализации.
Как уже отмечалось, страховщик заинтересован в защите своего страхового бизнеса, страхового портфеля как некоторой совокупности страховых обязательств (аналогично страхователю, заинтересованному в страховой защите своих интересов). Обычно прямые страховщики стараются избежать излишней концентрации обязательств по какому-то одному классу бизнеса, отдельному риску, ограниченной территории или другому признаку. Одним из решений этого является формирование относительно однородного (гомогенного) портфеля по доле собственного удержания, или, другими словами, приведение в соответствие объемов подписанной компанией ответственности наличным фондам и резервам для покрытия данных объемов. Страховщик может ограничить принятый на себя риск с помощью передачи части его другим страховым организациям на определенных согласованных условиях. Передача и перераспределение оригинального (застрахованного) риска есть "рассредоточение" риска (spread the risk). Если страхование может быть охарактеризовано как механизм, с помощью которого некоторая совокупность возможных убытков распределяется по закону больших чисел, то перестрахование также служит этой цели - это механизм, с помощью которого прямые страховщики могут рассредоточить свои потенциальные убытки.
Страховой портфель любого страховщика представляет собой, как правило, набор различных видов страхования. Результатом продаж страховых услуг и продуктов отдельной страховой организации является формирование совокупности отдельных портфелей по конкретным классам бизнеса: портфеля огневых рисков, портфеля рисков ответственности, портфеля автотранспортных рисков и т.д. Очевидно, что грамотно организованная перестраховочная программа способствует обеспечению сбалансированности между различными видами страхования и защиты от кумуляции убытков по видам или территориям.
Страховщик, как и любая другая коммерческая организация, постоянно решает задачи стабилизации результатов деятельности в части доходов и убытков от страховой деятельности, защиты от колебаний убыточности и выравнивания результатов по ряду лет, обеспечения сбалансированности результатов страховых операций. Очевидно, что в ходе страховой деятельности колебания убыточности по различным периодам неизбежны. Одной из важнейших характеристик сферы страхования является цикличность развития в виде системы взаимосвязанных страховых циклов. Такие циклические колебания обусловлены как риском случайных убытков (изменения частоты и величины страховых выплат, катастрофические события), так и рисками дополнительных опасностей (изменение внешних социально-экономических и политических условий, ошибки расчета вероятности убытков и др.). Поэтому страховщик заинтересован в смягчении тяжести убытков по различным периодам и готов приобретать перестраховочную защиту для смягчения возможных финансовых потерь в результате крупных убытков.
Стабильно работающая страховая компания с надежными показателями уровня платежеспособности имеет больше возможностей для завоевания и удержания рыночного сегмента.
В ходе "несения" риска страховая компания заинтересована не только в дополнительных гарантиях надежности исполнения своих обязательств перед клиентами, но и в удержании максимально допустимой доли принятых рисков. Последнее объясняется тем, что страховая компания объективно может удерживать на себе только определенную часть риска, ограниченную либо ее финансовыми возможностями (в первую очередь, обусловленными величиной оплаченного капитала и собственных средств), либо степенью опасности принятых рисков, либо законодательными государственными ограничениями. В этой ситуации перестрахование дает страховщику дополнительные возможности увеличения объемов собственного удержания (и по отдельному риску, и по событию) при обеспечении нормального уровня платежеспособности. У страховщика появляется эффективный инструмент для увеличения объема принимаемых рисков и выбора при этом оптимального собственного удержания.
Следует отметить взаимосвязь используемых перестраховочных программ и процесса разработки и внедрения новых страховых продуктов. Как известно, на начальном этапе продвижения нового продукта не исключены дополнительные издержки, связанные с затратами на разработку продукта, развитие филиальной сети, подготовку специалистов, затратами на маркетинговые мероприятия и др. Также весьма часто на этом этапе используются такие методы ценовой конкуренции, как снижение цен, увеличение размеров комиссионного вознаграждения и различные премиальные системы.
С помощью перестрахования страховая компания получает возможность смягчить влияние вероятных неблагоприятных результатов именно на начальном этапе продвижения нового продукта. Кроме того, при разработке новых продуктов, систем продвижения услуг на рынок страховщики получают от перестраховщика квалифицированную консультационную, методическую помощь. Часто именно перестраховщик в силу специфики своей деятельности имеет больше информации о новых продуктах, ситуации на различных сегментах страхового рынка, региональной специфике классов бизнеса. И если прямого страховщика и перестраховщика связывают долговременные партнерские отношения, то участие перестраховщика в процессе продвижения на рынок новых страховых продуктов может значительно повлиять на положительный результат.
Для российского рынка включение в рекламную кампанию нового страхового продукта информации о том, что данные риски перестраховываются на международном рынке, как правило, повышает степень доверия клиентов к конкретной страховой компании.
Вместе с тем быстрый рост объемов продаж страховой компании в определенной степени усложняет условия перестрахования, поскольку возрастает уровень неопределенности развития убытков и возникает несбалансированность изменения объемов премии и убытков в различные расчетные периоды. В таких случаях цена перестрахования для слабо прогнозируемого страхового портфеля включает дополнительную надбавку "за неопределенность".
Провести четкую границу между финансовым и традиционным перестрахованием весьма сложно. Как и традиционное перестрахование, финансовое перестрахование в ООО «ВТБ Страхование» может использоваться для повышения финансовой устойчивости страховой компании: "финансовое перестрахование в обязательном порядке включает элементы обычной перестраховочной защиты, но основное его предназначение, как правило, выходит за рамки этого института - оно применяется главным образом в целях кредитования либо инвестиционной поддержки перестраховщиком страховщика в целях повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности в долгосрочном плане, создания условий для увеличения размера собственного удержания страховой компании, а также способствует реструктуризации ее портфеля либо решению задач оптимизации финансового результата ее деятельности и бухгалтерской отчетности за определенный период" .
Одним из основных признаков, отличающих финансовое перестрахование от традиционного, является ограниченная передача технического риска от цедента перестраховщику. Однако, несмотря на ограниченность передачи технического риска, финансовое перестрахование может быть эффективным способом повышения финансовой устойчивости цедента. Как известно, объединение в один портфель нескольких рисков делает более предсказуемым распределение убытка и позволяет назначить меньший размер премии в расчете на один полис, чем при оценке каждого отдельного риска, поскольку в портфеле благоприятные и неблагоприятные процессы реализации убытков взаимно компенсируются . Чем большее число независимых и схожих по размеру рисков принято на страхование, тем более устойчиво и сбалансированно соотношение доходов и расходов по портфелю страховой компании и тем точнее она может прогнозировать результат своей деятельности. Менее сбалансированные портфели для достижения того же уровня надежности при прочих равных условиях требуют использования относительно более высокой рисковой надбавки, то есть более высоких тарифов, или передачи большей части рисков и премий в перестрахование. Таким образом, менее сбалансированный страховой портфель требует от страховой компании или использования менее конкурентоспособных тарифов, или дополнительных затрат на перестрахование. Напротив, более сбалансированный страховой портфель обеспечивает экономию средств страховщика.
Установленная Правилами формирования страховых резервов методика формирования стабилизационного резерва является не самым гибким и удобным инструментом обеспечения сбалансированности премий и убытков во времени. В частности, основой для расчета резерва колебаний убыточности является сопоставление фактического значения коэффициента состоявшихся убытков за отчетный период и среднего значения этого коэффициента за все предшествующие годы, но не более чем за 15 лет. При расчете коэффициента состоявшихся убытков используется величина резерва произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ). Методика расчета этого резерва начиная с 2003 г. значительно изменилась, что, естественно, отразилось на его величине. Рассчитывая среднее значение коэффициента состоявшихся убытков, страховая компания не имеет права исключить из ряда значений этого показателя те значения, которые существенно отклонились от среднего уровня вследствие изменения методики формирования РПНУ либо в силу каких-либо других, не типичных для данной страховой компании причин. Кроме того, при расчете резерва колебаний убыточности предполагается, что в изменении коэффициента состоявшихся убытков отсутствует какая-либо тенденция, а все отклонения от среднего уровня носят случайный характер. Данное предположение часто не соответствует действительности. Из-за конкуренции средние тарифные ставки по многим видам страхования по сравнению с серединой 90-х годов снизились в разы. Соответственно, и уровень коэффициента состоявшихся убытков все это время имел тенденцию к возрастанию. Тем не менее действующая методика расчета резерва колебаний убыточности не позволяет страховой компании использовать для расчета ожидаемого значения коэффициента состоявшихся убытков даже линейный тренд.
Указанные методологические недостатки в расчете резерва колебаний убыточности усугубляются тем, что сама по себе процедура формирования данного резерва является весьма негибкой. Начинать формирование резерва страховая компания может только с начала календарного года, при этом новое Положение о формировании страховых резервов должно быть представлено на согласование в Федеральную службу страхового надзора не позднее, чем за 90 дней до начала года. Однажды начав формировать РКУ по какой-либо учетной группе, страховая компания получит право прекратить формирование этого резерва только в случае, если в течение двух лет подряд отношение среднеквадратического отклонения коэффициента состоявшихся убытков к среднему значению этого коэффициента окажется в пределах 10%. На практике это условие будет выполняться только для весьма стабильного портфеля после многолетнего периода наблюдений за ним.
По сравнению с формированием стабилизационного резерва договор финансового перестрахования имеет как преимущества, так и недостатки. Основное преимущество финансового перестрахования заключается в следующем: за счет стабилизационного резерва можно улучшить финансовый результат только в случае, если ранее в него производились отчисления, и только в пределах отчисленных ранее сумм. Договор финансового перестрахования обеспечивает защиту финансового результата сразу после его заключения, вне зависимости от текущего сальдо расчетов между цедентом и перестраховщиком. Правда, отрицательное сальдо в расчетах с перестраховщиком необходимо будет покрыть до окончания срока, установленного договором перестрахования.
Договор финансового перестрахования представляет собой существенно более гибкий инструмент финансового менеджмента, поскольку его использование регламентируется не нормативными актами Минфина России, а соглашением сторон. Как было показано выше, сам процесс начала формирования или отказа от формирования стабилизационного резерва очень неудобен. Заключая договор финансового перестрахования, цедент по согласованию с перестраховщиком может самостоятельно определять параметры накопления и расходования средств, в то время как для стабилизационного резерва эти параметры жестко заданы. Основным недостатком использования договора финансового перестрахования является существенно более высокий, чем при формировании стабилизационного резерва, уровень риска. Формируя стабилизационный резерв, страховая компания оставляет денежные средства у себя и не зависит от рисков своих партнеров. Партнеры по договору финансового перестрахования, напротив, попадают в очень сильную зависимость друг от друга. Кроме того, если формирование стабилизационного резерва не требует от страховой компании дополнительных издержек, то финансовое перестрахование влечет за собой расходы, хотя, как правило, и относительно меньшие, чем при традиционном перестраховании. Еще одной серьезной проблемой при использовании финансового перестрахования являются налоговые риски, которые существуют как в силу пробелов в нормативно-правовой базе, регулирующей отношения финансового перестрахования, так и из-за отсутствия сложившейся правоприменительной практики.
Несмотря на перечисленные выше проблемы, использование договоров финансового перестрахования позволяет обеспечить защиту финансового результата страховой компании в случае временного увеличения убыточности и тем самым способствует повышению ее финансовой устойчивости.
Даже при корректном расчете тарифов опасными для финансовой устойчивости страховщика будут как неблагоприятная реализация риска в отношении крупных единичных объектов, входящих в страховой портфель, так и реализация риска, одновременно затрагивающая значительное количество относительно небольших объектов. Неоднородность страхового портфеля является одним из основных факторов, формирующих технический риск страховщика, который можно определить как возможность того, что собранных страховых взносов будет недостаточно для осуществления страховых выплат, пополнения страховых резервов и финансирования расходов на ведение дела, вследствие чего страховые операции окажутся убыточными.
Финансовая надежность - это комплексный показатель, характеризующий эффективность деятельности хозяйствующего субъекта с точки зрения использования денежного капитала и выполнения обязательств перед контрагентами (табл. 1).
Таблица 1. Сравнительный анализ показателей «финансовая устойчивость», «финансовая независимость» и «финансовая надежность»
Ключевые Показатели
направления Финансовая Финансовая Финансовая надежность
устойчивость независимость
Показатели Группа показателей Рентабельность Рентабельность
рентабельности рентабельности собственного собственного капитала
капитала
Показатели Группа показателей Коэффициент Коэффициент текущей
ликвидности ликвидности текущей ликвидности
ликвидности
Показатели Все коэффициенты Только Коэффициент
структуры группы финансовой коэффициенты, финансовой автономии
капитала устойчивости: необходимые для (независимости);
коэффициент оценки финансовой собственный
финансовой независимости: оборотный капитал;
устойчивости коэффициент коэффициент
(стабильности); финансовой обеспеченности
коэффициент автономии собственными
финансовой (независимости); средствами; плечо
автономии коэффициент финансового рычага
(независимости); финансовой
коэффициент зависимости (доля
финансовой заемного капитала);
зависимости (доля собственный
заемного капитала); оборотный
коэффициент капитал; плечо
Ключевые Показатели
направления Финансовая Финансовая Финансовая надежность
устойчивость независимость
Показатели Вся группа Коэффициент Коэффициент
деловой показателей оборачиваемости оборачиваемости
активности собственного собственного капитала
капитала
Анализ статей Удельный вес, Удельный вес, Удельный вес,
баланса динамика, динамика, качество динамика, качество;
качество; размер размер валюты баланса
валюты баланса
Период для Сопоставление Сопоставление Сопоставление
анализа несколько последних последних отчетных
отчетных периодов отчетных периодов периодов (кварталов),
(лет) (кварталов) по необходимости
принятия
управленческих
решений
Влияние Совокупное Влияние внешних Влияние внешних и
факторов влияние факторов внутренних факторов
окружающей внутренних и
среды внешних факторов
Факторы, воздействующие на финансовую надежность страховой организации ООО «ВТБ Страхование», включают в себя следующие составляющие:
1) минимальные размеры уставного и собственного капитала;
2) стоимость активов и степень их диверсификации;
3) размеры страховых резервов и иных обязательств;
4) показатели платежеспособности;
5) рентабельность (прибыльность) оказываемых страховых
и перестраховочных услуг;
6) эффективность осуществляемой инвестиционной
политики.
Основными показателями, характеризующими финансовую надежность страховой компании, являются ее платежеспособность, достаточность собственных средств и страховых резервов.
Текущая ликвидность - это показатель покрытия текущими активами текущих пассивов страховой компании. При недостаточной финансовой надежности для покрытия текущих пассивов используют не только наиболее ликвидные активы, но и активы, непосредственно участвующие в этом процессе. Оптимальное значение данного показателя - 1,2-2,0.
Показатель достаточности страховых резервов определяет общий уровень финансовой устойчивости страховой организации. Он характеризует достаточность страховых резервов по отношению к объему принятых страховой компанией рисков. Рекомендуемый диапазон значений данного показателя -1,0-3,0.
Страховая компания считается финансово надежной, если одновременно выполняются условия 1,0<_КООС< 3,0 и 1,2 < КТЛ < 2,0.
Обозначим: КООС = хи КТЛ = х2 и изобразим область допустимых значений этих показателей (рис. 2).
Рис. 2. Площадь финансовой надежности
На содержательном уровне было установлено, что оптимальному значению коэффициента финансовой надежности
Тогда оптимальному значению финансовой надежности соответствует коэффициент ФН: чем ниже финансовая надежность, тем больше значение коэффициента ФН. Максимальная величина коэффициента финансовой надежности ФН = 2,89 соответствует значениям JCI = 3 и х2 = 2. Линии уровня ФН на плоскости (хи x2) представляют концентрические окружности с центром в точках Xi = 1,5 и х2 = 1,2.
Таким образом, рекомендуемый автором диапазон значений коэффициента финансовой надежности варьирует от 1,2 до 1,5.
Можно предложить следующий алгоритм достижения оптимальной структуры денежного капитала страховыми компаниями.
Для достижения рекомендуемого значения коэффициента ликвидности компании необходимо сократить долю краткосрочных обязательств в структуре баланса в пользу собственного капитала путем снижения текущей задолженности.
Структура источников финансирования должна быть сформирована так, чтобы уровень покрытия страховых резервов собственным капиталом достигал допустимых значений (0,25-0,6).
Прямо пропорциональное снижение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств в пользу труднореализуемых активов, за счет сокращения долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности перед страхователями.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
